Ekonomi

Enflasyon rakamları izlenecek

TÜİK Şubat ayı enflasyon sayılarını bugün saat 10.00’da açıklayacak. Ortalama piyasa beklentisi TÜFE’nin %0,8 civarında artış göstereceği istikametinde. Beklentilere paralel bir sayı oluşması durumunda 12 aylık enflasyon %15,50’ye yaklaşacak. Önümüzdeki periyoda ait olarak ise 2021 yılının birinci aylarında enflasyonun üst taraflı eğilimini koruyacağını kestirim ediyoruz. Bu noktada yıl içi tepe nokta olmasını beklediğimiz Nisan ayına kadar yıllık bazda %15-17 ortasında sayılar görme ihtimalimizin yüksek olduğunu düşünüyoruz. Enflasyonun bu patikadan sapması durumunda para siyaseti tarafında daha fazla sıkılaştırma görebiliriz. Nisan’dan sonra ise enflasyonun aşağı istikametli bir eğilim sergileyeceğine dair beklentimize paralel olarak 2021 sonunda %11-12 bandında bir enflasyon görmeyi bekliyoruz. Hatırlanacağı üzere Merkez Bankası Ocak ayında açıkladığı yılın birinci Enflasyon Raporu’nda 2021 sonu enflasyon beklentisini %9,4 düzeyinde tutmuştu.

BEKLENTİLERİMİZ

Borsa İstanbul yurtdışı piyasalara paralel hareket ediyor. Haftaya güçlü bir eğilimle başlayan BIST-100 endeksinde kıymet kazanma eğilimi korunsa da yurtdışındaki sakinliğin tesiriyle ivme kaybı yaşandığını gördük. Hafta başındaki %3,8’lik bedel kazanımı düşünüldüğünde kelam konusu ivme kaybının olağan bir sonuç olduğunu söyleyebiliriz. Kaldı ki, teknik görünüm olumlu sinyaller vermeye devam ediyor. Bu noktada hafta başında da dikkat çektiğimiz üzere 1505-1510 bandının üzerinde kalınmasının üst istikametli eğilimi takviyeler nitelikte olduğunu düşünmeye devam ediyoruz. ABD borsalarının negatif kapanışlar yapmasına karşın Asya piyasalarının artı bölgede süreç görmesi Borsa İstanbul’un açılışı öncesinde müspet sinyaller veriyor.

EUR/USD son bir ayın taban düzeyinden takviye buldu. EUR/USD’de kritik düzeyler art geriye aşağı istikametli kırılırken yaklaşık olarak son bir ayın en düşük düzeylerinin test edildiğini gördük. Buna rağmen 100 günlük hareketli ortalamanın geçtiği 1,2020 düzeyinin takviye olarak çalışması ve saatlik grafiklerde oluşan reaksiyon potansiyeli üst taraflı bir eğilim oluşmasını sağladı. Bu eğilimin büyük fotoğrafta kayda paha bir güzelleşmeyi beraberinde getirmesi için öncelikle 1,2100’in aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Hasebiyle öncelikle bu noktayı aşma uğraşının sonuç verip vermeyeceği izleyeceğiz.

Bu noktada paritede son periyotta gördüğümüz zayıflığın nedenlerine de değinmek gerekir. Mevcut zayıflığın temel nedeni faiz farkları ortasındaki makasın açılması. Her ne kadar Euro Bölgesi’nde de tahvil faizleri son devirde üst istikametli hareket ediyor olsa da 10 yıllık vadede ABD ve Almanya faizleri ortasındaki farkın 170 baz puanı aşarak son bir yılın en yüksek düzeyine ulaşması EUR/USD üzerinde kıymetli oranda baskı yarattı. Hasebiyle paritenin daha fazla dayanak bulması için öncelikle faizler ortasındaki makasın bir ölçü daralması yahut yataya dönmesi gerekir. Ayrıyeten, hafta başında ABD’den gelen ISM imalat sayılarının epey güçlü olması ve Cuma günü açıklanacak olan istihdam sayılarının da olumlu bir tablo ortaya koyabileceğine dair beklentiler paritenin güç kazanmasını zorlaştırıyor.

Pariteye kısa vadede güçlü takviye verebilecek en değerli öge ise Powell’ın Perşembe günü yapacağı konuşma olabilir. Fed’in tahvil faizleri için tedbir almayı düşünmesi durumunda bunun üstte bahsettiğimiz faiz farkını daraltarak pariteye takviye vermesi beklenebilir.

USD/TL enflasyon sayıları öncesinde tarafsız. Son günlerde hareketliliğin bariz formda arttığı USD/TL’de istikrar arayışının sürdüğünü görüyoruz. Kaldı ki, teknik açıdan baktığımızda da USD/TL’nin 7,20-7,40 bandındaki hareketlerini taraf arayışı olarak kıymetlendiriyoruz. O denli ki, 7,40 düzeyi 200 günlük hareketli ortalamaya yakın bir nokta olması bakımından ehemmiyet taşıyor. 7,20 ise kurun kısa vadeli dayanak noktası. Münasebetiyle bu bandın hangi istikamete yanlışsız kırılacağının izlenecek patikanın istikameti hakkında daha fazla bilgi vereceğini düşünüyoruz.

Ons altın güç toplamaya çalışıyor. Sert geri çekilme ile 1707 sonuna kadar gerileyen ons altın sonraki süreçlerde ise bu bölgede taban oluşturma eforu sergileyerek istikametini üst çevirdi. Bu noktada bilhassa saatlik grafiklerde oluşmaya başlayan çift taban formasyonu dikkat çekiyor. Fed Lideri Powell’ın Perşembe günkü konuşması sonrasında ABD tahvil faizlerinin geri çekilmesi durumunda şimdi tamamlanmayan bu formasyon birebir formda devam ederse ons altının – kalıcılığı kuşku yaratmakla birlikte – reaksiyon vermesini sağlayabilir. Öte yandan, altın/gümüş rasyosunun şimdilik çok güçlü bir eğilim oluşmasa da 64 civarında taban oluşturma uğraşı sergilemesi gümüşün izafî performansının geride kalabileceğine işaret ediyor.

Kaynak ÜNLÜ Menkul
Hibya Haber Ajansı

,

İlgili Makaleler

Başa dön tuşu