Ekonomi

ABD tahvillerinde kusursuz fırtına

“PİYASANIN ROTASI”

Haftanın Makro Teması

ABD ISM – ADP – TDİ / Çin PMI / Türkiye Büyüme – Enflasyon / RBA Faiz Kararı

Haftanın Stratejisi

ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi %1,60 Düzeyini Aşacak (Mı)?

Haftanın Konuşmaları

İlgili Makaleler

4 Mart Perşembe Saat 20.05 Fed Lideri Powell

ABD tahvillerinde Kusursuz Fırtına…

Corona virüsünde aktüel durum, hadise sayısı 112,967,333 – tedaviye müspet karşılık veren 71,565,389 – meyyit sayısı 2,506,345 bireye ulaşmıştır.

Piyasalarda kusursuz fırtına yaşanırken, fırtınanın nedeni ABD 10 yıllık tahvil faizinden sert yükseliş olmaktadır. Piyasa iştirakçileri 2021 yılı başından itibaren enflasyon algısında şahin olurken, bunu tahvil dinamiklerine yansıtarak an kıssayı oluşturmuştur. Bu şahinliğe karşı Fed ise bir o kadar güvercin olarak, enflasyona fazla mana yüklemeyin formunda daha az umursar karşılıklar ile durumu denetim altına almak istemiştir. Piyasa’nın şahinliği ile ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,6085 yüksek düzeyini gördükten sonra %1,45/46 düzeyinde dengelenmektedir.

 

Bu noktada piyasa Fed’e iletisini net olarak verirken, durumu denetim altına almak için Fed tarafında enflasyonda şahinleşen açıklamalar ve aksiyonların gelmesi gerekebilir. Fed bilançosunun genişlemeye devam ettiği duruma ek olarak 10 yıllık faizin yükselişi para siyasetini zora sokacak duruma getirebilir. Özetle Fed, piyasanın önüne geçmesi gerekmektedir.

ABD 10 yıllık tahvil faizinden yaşanan sert yükseliş, endekslerde satışı tetiklemiştir. Piyasa iştirakçileri S&P500 endeksinin 12 aylık brüt temettü randımanı ile ABD 10 yıllık tahvil faizini kıyaslamaya başlamıştır. Mevcut durumda temettü randımanı %1,5084 iken, ABD 10 yıllık tahvil faizi bunu aşmıştır. Endeksler için hareketin ne olacağı sorusunda 10 yıllık tahvil faizinin, temettü randımanı üzerinde kalıcı olup olmayacağı kıymetli olacaktır. Kalıcı olması durumunda S&P500 endeksinde negatif tema öne çıkabilir.

S&P500 endeksi (beyaz) – 12 aylık brüt temettü randımanı (mavi) – 10 yıllık (turuncu)

 

Bu hafta takip edilecek başlıklar;

  • ABD istihdam dataları
  • Türkiye tarafında büyüme ve enflasyon bilgileri öne çıkacaktır.
    • Büyüme beklentimiz çeyreklik %6,5 – yıllık %2
    • Enflasyon beklentimiz aylık %0,68 – yıllık %15,35
  • RBA faiz kararını 2 Mart Salı günü saat 06.30’da açıklayacaktır. Araştırma olarak %0,10 düzeyinde olan faizde rastgele bir değişiklik beklemiyoruz.

Türkiye dinamiklerinde 5 yıllık CDS 295.444 düzeyi ile 300 düzeyi altında hareket etmektedir. 300 düzeyi altında kalıcılık sürmesine karşın geri çekilmelerin hudutlu kalması soru işareti olarak not edilmelidir.

Dolar endeksi klasik (mor) ve Dolar endeksi bloomberg (turuncu) tarafında 90 düzeyinde istikrar arayışı sürmektedir. (90 ruhsal algı takip!)

USDTRY paritesi için piyasanın algısında 200 günlük kolay hareketli ortalama 7,3881 düzeyi referans olmaktadır.

 

 

Kaynak GCM Yatırım
Hibya Haber Ajansı

, İktisat > Genel, Hibya Haber Ajansı,

İlgili Makaleler

Başa dön tuşu